登云股份实控人被捕背后：“益科系”的千亿金矿与资本困局

日期：2026-01-08 20:31:45 / 人气：9

1月5日，登云股份一则“实控人杨涛涉嫌非法吸收公众存款罪被捕”的公告，揭开了“益科系”资本版图的冰山一角。这个坐拥山东莱州三山岛（我国最大单体金矿，储量562.37吨，价值超2000亿元）的矿业巨头，正因实控人涉刑、金融板块收缩、上市公司业绩下滑等多重风险，陷入“千亿金矿难变现”的困局。

一、杨涛的资本进阶：从家族企业到“益科系”掌舵人

杨涛的资本之路，始于其父杨根水的产业积累。2007年，杨根水创立益科正润投资集团，正式搭建“益科系”核心框架；杨涛早年执掌河南汇源化工集团，后逐步接管益科系矿业与金融两大板块，成为系内核心决策者。

2019年，杨涛通过益科正润入主登云股份（原主营汽车发动机气门），开启“实业+矿业”双轮驱动战略：2021年收购陕西汉阴黄龙金矿，2024年试图收购时空大数据服务商“速度科技”（未果）。这些动作背后，是“益科系”从传统化工向矿业、金融扩张的野心。

二、登云股份的“转型之痛”：业绩下滑与战略摇摆

杨涛掌控期间，登云股份的转型并未带来预期收益：

业绩承压：2025年前三季度营收4.06亿元（+7.94%），但归母净利润-268万元（-123.83%）；第三季度单季净利润-623万元（-340.59%），亏损持续扩大。
战略摇摆：2021年收购金矿后，2024年试图通过收购“速度科技”转向数字经济，最终终止，反映“益科系”对主业方向的迷茫。

实控人涉刑后，登云股份股价跌停（1月6日报15.57元/股，市值21.49亿元），市场对“益科系”的信心进一步动摇。

三、“益科系”的千亿金矿：资源禀赋与变现难题

“益科系”的核心资产是矿业板块：在山东、甘肃、内蒙古等地累计探明金金属量700余吨，其中山东莱州三山岛金矿储量562.37吨（价值超2000亿元），理论上是“现金奶牛”。但现实中，这些资源面临三大变现障碍：

开发与资金压力：金矿开发需巨额前期投入（勘探、基建、环保），而“益科系”近年因金融板块收缩（如联储证券亏损、股权稀释），资金链趋紧；
监管与合规风险：实控人涉刑可能引发金融机构抽贷、合作方违约，影响矿山建设与运营；
市场周期波动：国际金价虽处高位，但矿业开发周期长（3-5年），短期难见收益。

四、金融板块的“收缩链”：从扩张到退守

“益科系”的金融布局（以联储证券为核心）曾是资本扩张的重要支撑，但近年持续收缩：

联储证券陷困：2022年上半年净亏损8971万元，私募资管、债券受托管理等问题频收监管函；青岛国资入股后，益科系持股比例被稀释，话语权减弱；
资产剥离加速：2020年终止北方信托股权收购，2022年注销共青城富国昀润投资，2023年退出深圳企业信息化融资担保公司，反映“益科系”在金融领域的收缩战略。

金融板块的疲软，进一步削弱了“益科系”对矿业开发的资金支持能力。

五、未来走向：千亿金矿能否“救主”？

杨涛涉刑后，“益科系”的风险链条被进一步激活：

短期冲击：登云股份股价暴跌、融资能力下降，可能影响金矿开发进度；
中期挑战：需应对实控人涉刑的法律程序（如审判、罚金），以及金融板块的持续收缩；
长期变量：若金矿开发顺利（如引入战略投资者、加快投产），或可缓解资金压力；但需解决合规性问题（如避免“非法吸存”牵连矿业资产）。

结语：资源与资本的“错配”困局

“益科系”的千亿金矿，本应是抵御风险的“压舱石”，却因资本扩张失序（金融板块激进、实业转型摇摆）、实控人涉刑、资金管理不善等问题，陷入“资源在手、变现无门”的困境。未来，“益科系”能否走出困局，关键在于两点：一是尽快切割实控人风险，稳定上市公司与金融机构信心；二是聚焦矿业主业，通过引入战略投资者或合作开发，加速金矿资源变现。否则，千亿金矿可能沦为“纸上财富”，而“益科系”或将在资本与资源的错配中逐渐沉寂。

作者：奇亿娱乐