短短一年时间，SaaS行业迎来“寒冬”——Salesforce股价暴跌50%，不止于此，Adobe、Workday等SaaS巨头同期股价也纷纷腰斩，恐慌性抛售席卷整个行业。市场的担忧直指核心：AI正在杀死SaaS公司。支撑这一观点的理由看似站得住脚，主要有三点，但深究之下便会发现，这些担忧大多是过度焦虑。

市场恐慌的三大核心理由

当下市场对SaaS行业的看空，主要源于三个层面的担忧，每一个都看似切中要害：

1.  定位降级：SaaS正沦为不值钱的“记录系统”，Agent将成为新的应用层，原本的SaaS软件彻底退化为底层基础设施，失去核心价值；

2.  收入承压：AI替代人类岗位后，企业对SaaS软件的订阅席位会大幅减少，直接导致SaaS公司收入、盈利双双下滑；

3.  护城河崩塌：AI大幅降低软件开发成本，SaaS公司多年积累的技术、经验壁垒消失，市场竞争加剧，企业自研动力也随之增强。

拆解恐慌：三大理由均站不住脚

这些看似合理的担忧，实则忽略了SaaS的核心价值与AI落地的现实壁垒，逐一拆解便会发现，AI并非SaaS的“终结者”，反而可能是“催化剂”。

误区一：SaaS不会沦为“无用的记录系统”

认为SaaS会变成单纯“记录系统”的观点，其实非常偏颇。做过企业AI项目的人都清楚，一个可落地、可复用的企业AI系统，离不开大量核心上下文支撑，而这些上下文，恰恰是AI公司难以复制、SaaS公司与生俱来的优势。

以AI原生CRM系统为例，其正常运转需要三大核心上下文：一是企业内部数据，包括客户信息、订单详情、商机动态等；二是企业决策规则，比如合格商机的判断标准、销售拜访的SOP流程等；三是企业内部关联系统，涵盖工单、客服、营销等各类配套体系。缺少这些上下文，AI再强大也只是“空中楼阁”，企业根本不敢投入实际使用。

而构建这些上下文的难度，远超想象——尤其是对于缺乏软件经验和行业Know How的AI公司而言，这正是90%的企业AI投资最终打水漂的核心原因。反观SaaS公司，不仅拥有成熟的软件基础，更沉淀了多年的行业经验，恰好是提供这些上下文的最佳载体。

正如黄仁勋所言：“既然已经有了好用的工具（指SaaS系统），就没有必要再重复造轮子。”进入AI时代，SaaS的角色绝非“记录系统”，而是AI在企业落地绕不开的“上下文提供者”，甚至凭借这一独特优势，头部SaaS公司有望实现向AI的转型突破。简言之，SaaS模式可能被迭代，但SaaS公司绝不会被淘汰。

误区二：订阅席位减少不会杀死有竞争力的SaaS公司

“AI替代人类会导致订阅席位减少，进而拖累SaaS公司盈利”的说法，更是站不住脚。软件行业的核心逻辑从来不是“数量取胜”，而是“价值取胜”——只要SaaS软件具备不可替代的差异化价值，计费模式的切换的只是水到渠成的事。

当订阅席位减少时，SaaS公司完全可以从“订阅模式”过渡到“按结果收费模式”，甚至有可能实现更高的盈利。中国软件行业的案例早已证明这一点：如果产品缺乏差异化价值，即便采用按结果收费的模式（比如聚水潭），也难以实现盈利；反之，若产品能解决企业的核心痛点，无论采用何种计费方式，都能获得市场认可。

说到底，决定SaaS公司盈利水平的，从来不是计费模式，而是产品的差异化价值。订阅席位的减少，只会淘汰那些缺乏核心竞争力的公司，对真正有价值的SaaS企业而言，反而可能是优化盈利模式的契机。

误区三：AI不会让SaaS的护城河消失

不可否认，AI Coding确实降低了软件开发的门槛，但这并不意味着SaaS公司多年积累的护城河会彻底崩塌——因为SaaS的核心壁垒，从来不是“开发成本”。

对于简单的效率工具而言，开发成本或许是核心竞争力，但对于大型企业使用的ERP、CRM等复杂管理工具，开发成本只是冰山一角。这类软件的核心工作量，集中在需求梳理、方案设计、架构搭建、测试交付，以及大量的跨部门沟通协调上，这些环节恰恰需要长期的行业积累和经验沉淀，AI难以替代。

更关键的是，AI降低甲方自研成本的同时，也降低了SaaS公司的开发成本。SaaS公司完全可以借助AI提升开发效率、压缩成本，在不损失利润的前提下，通过更具性价比的产品和服务，打消甲方的自研念头，进一步巩固自身的市场地位。

真正的风险：不是AI，而是“缺乏不可替代性”

需要明确的是，并非所有SaaS企业都能高枕无忧。真正面临生存危机的，是那些“长在大模型迭代路线上”、业务逻辑简单、缺乏不可替代性的软件。

一位做获客SaaS的CEO曾坦言，自己的产品虽也是AI相关，但由于业务逻辑简单、对准确性要求不高，大模型的快速迭代很可能直接将其替代，这让他倍感焦虑。这一案例恰恰说明，AI时代，SaaS公司的核心风险从来不是“AI的出现”，而是“自身没有不可替代性”。

与此同时，我们必须认清一个现实：未来所有软件都会是AI软件。无论产品逻辑多复杂，若不能积极拥抱AI、借助AI优化产品体验、提升核心价值，最终都将被时代淘汰。

结论：AI不是终结者，而是转型催化剂

Salesforce、Adobe等巨头的股价腰斩，本质上是市场对SaaS行业的过度恐慌，而非AI对SaaS的“致命打击”。AI没有杀死SaaS，反而在倒逼SaaS行业迭代升级——淘汰缺乏核心价值的企业，推动有竞争力的企业向AI转型，实现价值重构。

对SaaS公司而言，不必过度恐慌于AI的冲击，也不能忽视AI带来的变革。积极拥抱AI，依托自身的行业经验和软件基础，打造不可替代的差异化价值，才是应对变革、实现长远发展的正确态度。毕竟，AI的出现，是为了让好的软件变得更好，而非彻底淘汰一个有价值的行业。